站内搜索:
    • 公司:
    • 苏州森科财务管理有限公司
    • 联系:
    • 丁峰
    • 邮箱:
    • think1888@vip.sina.com
    • 手机:
    • 13913177859
      18021267111
    • 地址:
    • 相城大道168号
本站共被浏览过 1133658 次
用户名:
密    码:

产品知识
您所在的位置:首页 > 详细信息

4月份票据走势研究

2015-04-03 10:42:31    1185次浏览

2015年已过去了四分之一的时间,3月底部分金融机构票据业务才稳住阵脚转亏为盈,就权当今年是9个月吧。3月份在央行下调存贷款利率的背景下,票据利率并无台阶式下跌,维持小幅频繁波动,中介直贴价格基本维持在5.20-5.30%之间,转贴现利率短高长低局面并无改变,但短期票据利率有明显下降,尤其是7天以内的资金价格大幅下行为错配机构减轻了压力,长短期票据利率差价也在缩小。季末规模调控因素对市场的影响正在逐步弱化,贷款需求下降连带票据承兑签发量下降,市场票源比往年有所减少。

4月份票据市场利率继续小幅波动,缓慢下行或有一个小台阶。主要理由,一是央行两次降息当期票据利率并没有相应下降,4月份应该会有一个补跌过程,但幅度不会有贷款利率降幅那么大,二是经济下行压力依然存在,虽然货币政策仍维持稳健,但小川近日又说要防范通缩,其实央行近期操作也是在明收暗放,4月份市场流动性没有大问题,三是企业资金需求下降导致承兑签发量也在下降,但金融机构要完成央行信贷投放指标,因此票据资产仍是各家金融机构争抢的优质资产。4月份扰动票据市场的因素主要在以下几个方面,一是新股发行,虽然已成惯例,但发行时间、发行数量和冻结资金总量还是有差异的,各方信息表明,4月份发行量将超过前几个月,对短期资金价格有一定影响,二是财税缴存,4、5月是企业所得税缴存高峰,每个月约3000-4000亿元,因此对市场资金总量也有抽水作用,三是股票二级市场近期持续火爆对市场资金也有吸纳作用,四是外汇占款可能还会出现负增长。以上正负因素相互对冲,加上央行居中调控操作,市场资金总体会维持中性略松态势,利率也无大幅涨跌。

4月份票据市场利率短高长低的局面仍难改变。3月下旬以来市场7天以内的短期资金有较大幅度下降,同时也带动了1-3个月票据价格明显下行,但长期限6个月票据价格基本没动。目前出现了7天以内利率低、6个月左右期限居中、1-3个月期限的局面,这种特殊价格状态代表了不同意义,7天的价格是在向央行7天逆回购价格靠拢,表明央行引导市场利率下行的操作起到一定作用,重要的是表明了整个市场的流动处于相对宽松状态,金融机构临时资金要合理运用获得收益需降价融出;而6个月期限票据价格节后基本稳定波动较小,表明了商业银行中期负债成本制约了资产价格,利率市场化加快推进致银行6个月至1年期负债成本提升到5.0%左右,因此直贴价格及转贴现价格的中轴线也将是这个水平;1-3个月票据利率居高不下的原因仍是错配业务造成的,去年10、11两个月错配业务约倒挂120-150BP,12月份以后的错配约倒挂50-80BP,对大中型银行来说存量错配包袱基本上在今年一季度消化完毕,且新发生的错配业务并不多,如果在2季度再行错配的话可能优先选择7天以内,且不敢再放更大的杠杆,这样风险会减少很多。而中介捆挷的中小金融错配因其整体利润及资本金有限,不可能通过直接亏损来消化,只能靠持续滚动错配拆东墙补西墙的办法去解决(或等待市场有大跌机会来化解),多以1个月左右的资金来错配,不断滚动,量越来越大,当然也有部分资金机构明知为中介错配而故意抬升价格,所以这部分票据价格短期内难以下降。

4月份开始,中小金融机构错配(大部分为中介主导、也有部分主动错配的)风险将进入爆发期,目前已经不是市场风险或亏损点利润那么简单的问题了,可能会关系到市场交易主体的信用风险和商誉风险。“不做错配没钱赚”是目前票据市场的常态,但错配业务在利率下行、利率平稳、利率上升等不同时期都有各自的操作方式和思路,每个机构的风险承受能力和资金筹措能力决定其错配业务总量,错配杠杆放到多大比例、错配期限如何合理安排、错配利润是前置还是后置等问题都是必须面对的。目前的问题主要有以下几个方面,一是部分中小金融机构错配总量已远远超过其风险承受能力,且风险管理和监控手段缺乏,二是由于前期亏损较多难以用利润弥补,只能滚动错配越聚越多难以消化,形成恶性循环,三是少数机构用错配利息去买票获利或挪作他用,四是极少数不良机构利用清单交易的信任一票多卖套取资金。这种市场乱象所隐含的风险有的已经暴露,并引起了市场参与各方的高度警觉,资金方和搭桥方对清单交易正在严控或禁止,对长票短回业务的交易对手背景也在严格审查并谨慎办理,近期某行发生的风险案件直接引起监管部门的关注和重视,因此,少数错配机构市场生存空间正在逐步压缩,融资渠道受阻及业务连续性难以维持,一旦出现资金方或搭桥方因交易本金或利息不能收回而诉诸法律,参与错配的中小金融机构就会出现商誉风险或信用危机,在今年5月1日存款保险制度正式实施之后,金融机构关闭、破产事件或因票据问题而引发,对此,市场参与者切不可掉以轻心!

  • 承兑(Acceptance)。指付款人在持票人向其提示远期汇票时,在汇票上签名,承诺于汇票到期时付款的行为。具体做法是付款人在汇票正面写明"承兑(Accepted)"字样,注明承兑日期,于签章后交还持票人。付款人一旦对汇票作承兑,即成为承兑
  • 苏州森科财务专业办理银行承兑汇票贴现(换现金)业务,办理速度快,手续简便,利率低,无任何资金风险!小额汇票验票及付款,资金即刻到账!大票查询回复后打款! 24小时垂询热线 联系人:丁先生 网址:www.0512think.com 地址:苏
  • 在中国国内的贸易中,承兑汇票分银行承兑汇票与商业承兑汇票两种。这两种汇票都与远期付款有关。  银行承兑汇票:这里的汇票就是传统的由债权人开出的要求债务人付款的命令书。当这种汇票得到银行的付款承诺后,即成为银行承兑汇票,银行承兑汇票作为短期的
  • 承兑汇票上的记载事项应当真实,不得伪造、变造。伪造票据上的签章和其他记载事项的,应当承担法律责任。这涉及伪造、变造者,被伪造、变造者和其他签章人的法律责任问题。一、伪造、变造者的法律责任伪造、变造者的法律责任包括民事责任、行政责任和刑事责任
  • 申请条件  1.商业承兑汇票贴现申请人须是经国家工商行政管理机关或主管部门核准登记的企事业法人或其他经济组织  2.贴现申请人与出票人或直接前手之间有真实、合法的商品、劳务交易关系,能够提供相应的商品交易合同、增值税  3.要求贴现的商业承
  • 银行承兑汇票贴现申请向开户银行申请贴现时,应准备完整的贴现资料,一、银行承兑汇票贴现资格类文件1、银行承兑汇票贴现申请人营业执照副本或正本复印件、企业代码证复印件;2、银行承兑汇票贴现经办人授权申办委托书;3、银行承兑汇票贴现经办人身份证原
  • 对票据承兑人的要求  作为票据承兑人在接受承兑后,必须遵循汇票上的付款要求,不能附加任何条件,不能改变承兑日期,因为汇票上所记载的事项,都是由商品交易双方协商达成,具有法律效力,不可随意变更。而且,在接受承兑后,还须在汇票正面证明。同意按汇
  • 承兑是指汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。承兑是汇票特有的一种制度。因为汇票的出票人在出票时,是委托他人(付款人)代替其支付票据金额,而该付款人在出票时并未在票据上签章,并非票据债务人,无当然的支付义务。为使票据法律关系得以
  • 银行承兑汇票是由银行担任承兑人的一种可流通票据。承兑是指承兑人在汇票到期日无条件的向收款人支付汇票金额的票据行为。付款人在汇票上注明承兑字样并签字后,就确认了对汇票的付款责任,并成为承兑人。
  • 银行承兑汇票的优点  1、对于卖方来说,对现有或新的客户提供远期付款方式,可以增加销售额,提高市场竞争力。  2、对于买方来说,利用远期付款,以有限的资本购进更多货物,最大限度地减少对营运资金的占用与需求,有利于扩大生产规模。  3、相对于
  •   特征  1、附属的票据行为。  2、远期汇票付款人所为的票据行为。  3、表示愿意支付汇票金额的票据行为。  4、汇票付款人在汇票上所为的票据行为。
  • 商业汇票分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。   商业承兑汇票是由银行以外的付款人承兑的票据。商业承兑汇票可以由付款人签发并承兑,也可以由收款人签发交由付款人承兑。   商业承兑汇票的出票人,为在银行开立存款帐户的法人以及其他组织,与付款人具有
  • 出票人签发汇票并交付给收款人,收款人向汇票上记载的付款人请求付款,付款人应承担付款义务,银行并收取一定手续费用。这是因为付款人与出票人在出票之前双方之间存在资金关系,出票人在付款人处有一定金额的款项,或者付款人对出票人负有债务。所以,出票人
  •   承兑汇票(acceptance)为货币市场的信用交易工具之一,一般来说,为其工具中较受欢迎者。承兑汇票与汇票最大不同,在于此汇票经过较有财力第三者承诺兑现的保证,也就是债权人并不直接向债务人兑现,而是由此第三者兑现。现代金融市场的承兑汇
  • 国际贸易中的承兑汇票  国际贸易中的承兑汇票,与国内贸易中的承兑汇票定义相似,但不同之处在于国际贸易中的承兑汇票往往是收款企业(出票人)自行签发给付款人的汇票,其性质相当于账单(bill),其在不同的情形中,对付款人的约束力亦有不同。  国
  • 特点一、信用好,承兑性强。银行承兑汇票经银行承兑到期无条件付款。就把企业之间的商业信用转化为银行信用。对企业来说,收到银行承兑汇票,就如同收到了现金。二、流通性强,灵活性高。银行承兑汇票可以背书转让,也可以申请贴现,不会占压企业的资金。三、
  • 付款方按照双方签订的合同的规定,签发银行承兑汇票 。银行承兑汇票一式三联,第一联为卡片,由承兑银行支付票款时作付出传票;第二联由收款人开户行向承兑银行收取票款时作联行往来账付出传票;第三联为存根联,由签发单位编制有关凭证。备注:付款单位出纳
  • 银行承兑汇票贴现申请向开户银行申请贴现时,应准备完整的贴现资料, 一、银行承兑汇票贴现资格类文件 1、银行承兑汇票贴现申请人营业执照副本或正本复印件、企业代码证复印件; 2、银行承兑汇票贴现经办人授权申办委托书; 3、银行承兑汇票贴现经办人
  • 商业承兑汇票既可以由付款人签发,也可以由收款人签发。根据承兑人的不同,商业汇票分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。商业承兑汇票是指由付款人签发并承兑,或由收款人签发交由付款人承兑的汇票。[2]商业承兑汇票由银行以外的付款人承兑的票据。
  •  由银行承诺到期付款的汇票称为银行承兑汇票;由实力雄厚,信誉卓著的企业承诺到期付款的汇票称为商业承兑汇票。由于市场经济所必须的信用体系在我国尚未完全建立,商业承兑汇票目前使用范围并不广泛,我们经济生活中大量使用的是银行承兑汇票。  特点  

苏州森科财务管理有限公司版权所有ID:1129269) 技术支持:武汉百业网科技有限公司   百业网客服:孙翠翠

11

回到顶部